一周市场回顾01.05-01.09

⭕️2026年首个交易周，全球主要市场均录得开门红。A股主要宽基指数均上涨超3%，科技主线更为亮眼，科创综指周度涨幅10.18%，周五成交额一度突破3万亿元。美股三大指数三大指数周线全部收涨。港股市场表现相对疲弱，恒生指数全周下跌0.41%，恒生科技指数下跌0.86%。国内债市场则呈现震荡格局。

⭕️行业板块涨跌及原因

✔️国防军工周涨幅13.63%，得益于产业政策的密集催化，商业航天等领域迎来系统性政策部署，吸引了大量资金的布局。

✔️传媒周涨幅13.10%，受益于人工智能技术在内容生成等领域的应用落地，以及春节期间的消费预期，板块景气度较高。

✔️有色金属周涨幅8.56%，顺周期板块表现不俗。受益于供需结构优化和价格回升预期，叠加反内卷政策的温和推进，制造业和资源板块的盈利修复路径变清晰。

✔️港股医药生物周涨幅9.21%：，主要受行业内部并购重组预期以及部分创新药企业绩向好的驱动。

✔️A股银行周度下跌-1.9%，主要是市场风格切换，资金从低估值的红利板块转向高弹性的科技成长板块。同时，市场对利率走势的预期变化也可能对银行股造成了一定压制。

✔️港股石油石化周度下跌3.42%，主要源于短期地缘政治事件引发的供应预期扰动，而非行业基本面恶化。美国对委内瑞拉总统马杜罗采取军事行动的消息引发市场对委内瑞拉石油供应可能恢复的担忧，叠加欧佩克+一季度暂停增产的政策信号尚未完全定价，导致油价震荡下行，进而影响投资者对上游资产的短期情绪。但随着油价在周内后半段企稳回升，板块估值修复动能已逐步显现。

⭕️重要事件与政策解读：

✔️国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，旨在通过贴息、担保等方式引导社会资本促消费、扩投资，标志着宏观政策正在形成合力。

✔️财政部宣布自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，短期有阵痛，但长期引导行业高质量发展（移除非理性的价格战工具，重塑健康的出口秩序，倒逼企业依靠技术、品牌和质量竞争）

✔️12月CPI同比上涨0.8%，PPI降幅收窄，显示内需边际改善与工业品价格压力缓解。

✔️央企首单重组（中石化与中航油：保障战略安全+抢占绿色航空制高点）

✔️美国12月非农就业数据增幅不及预期，但失业率微降。市场认为这支持了经济"软着陆"叙事，但同时也降低了市场对美联储在1月立即降息的预期，未来货币政策路径仍是关注焦点。

⭕️机构最新观点与配置策略建议

➡️多数机构对春季行情抱有较高期待，认为Ａ股春季躁动行情已经展开，并有望延续至春节前后。驱动因素包括外部扰动减退、人民币资产吸引力提升以及产业政策密集催化。配置建议围绕成长主线展开，并兼顾均衡。

✅当下或处于中小盘成长风格占优的窗口期，可关注中证500、中证1000，科创类等指数，也可关注指增类产品，争取指数外的超额。

✅主线结构：重点关注"十五五"规划指引的人工智能、商业航天等战略性新兴产业。同时关注供需格局优化、价格具备回升潜力的有色、化工等板块，以及受益于出海趋势拓宽盈利空间的优质制造业。最后仍可关注估值处于相对低位的消费板块布局机会。

⚠️以上内容为个人整理，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。